Il 1948/1949 comincia con numerose novità a partire dalla nuova Società dopo l'abbandono di Vetta. Il nuovo gruppo alla guida della società però non rafforza l'organico a disposizione del confermato Mario Pizziolo che viene sostituito nel corso del campionato da Gino Piccinini, ex centrocampista biancazzurro, poi allontanato per far posto al mister Benedetto Stella. Il campionato si conclude con l'ultimo posto, ed il ritorno dopo otto anni di B nella inferiore serie C.

La retrocessione è frutto di 71 gol subiti, 39 gol fatti e 34 punti in classifica. Tra le gare da ricordare in positi e negativo la vittoria casalinga con l'empoli per 7 a 0 e la successiva sconfitta esterna a Ferrara con la Spal per 7 a 0.